一、宏观经济
1．财经新闻
（1）8月29日台州市日前正式发布《关于进一步落实房地产市场调控工作的通知》，明确提出楼市限购措施。从数量来看，本市家庭购买2套以上住房将被限购。目的是为了全力遏制异地炒房，防止房价过快上涨势头。
（2）原计划今年3月出台的《"十二五"中小企业转型成长规划》已经完成征求意见，将于近期出台。据悉，这份规划将在中小企业融资、减税和减免行政事业性收费等方面做出明确规定。分析师认为，对于因钱荒以及融资难而导致濒临倒闭的企业来说无疑是一大利好。
（3）下周将公布8月主要经济数据，市场人士预计受翘尾因素弱化影响，8月CPI同比涨幅可能会小幅回落，有望实现近4个月以来的首度回落。分析师认为，虽目前物价形势较上半年有所缓和，但价格总水平仍高位运行。
2．行业新闻
（1）7月全球铝库存增加114,000吨至264.7万吨-
（2）江浙非标铝合金锭紧缺，外省货源填补
（3）预计8月国内铝材产量及出口量将下滑
（4）电荒导致成本上调，铝加工企业面临生存压力
（5）中国库存下降，铝基本面看好
（7）澳大利亚对华铝型材作出双反复审终裁
（8）铝制品进入消费旺季，当心买到缩水铝材
（9）原铝价高消费热，支撑粤熟铝废料价高企
3．企业追踪
（1）明泰铝业将挂牌上交所，拟发行不超过6000万股
（2）中国五矿集团与永州市签署战略合作协议
（3）中铝国际上半年实现利润5.01亿元
（4）广亚铝材被授予铝型材行业"十大最具影响力品牌"荣誉称号
（5）Hulamin铝业10%关税提议遭拒
（6）平果铝48万吨氧化铝挖潜技改工程即将投产
4．下周新闻关注
（1）9月5日：美国劳动节证券交易所、商品交易所休市
（2）9月6日：欧元区第二季度GDP修正值(年率)
（3）9月6日：美国8月ISM非制造业指数
（4）9月8日：欧洲央行公布利率决议
（5）9月8日：美国上周初请失业金人数(万人)(至0903)
二、期货市场
1．行情回顾
图1：伦铝趋势
伦铝本周大幅反弹，波动幅度主要维持在2380-2470美元/吨之间。周初铝价一路震荡走高，最高上探至2476美元/吨；随后受利空数据影响，金属市场整体走弱，伦铝虽表现的较为抗跌，但短期内或也将面临小幅修整。目前铝价于2430美元/吨附近仍有一定支撑，若能有效站稳，则后市或有望重回2500美元/吨一线；投资者近期可关注2400-2500美元/吨波动区间；操作上建议短期内可逢低适量建仓。
图2：沪期铝走势
沪铝本周小幅走高，波动幅度主要维持在17600-17750元/吨之间。周初铝价小幅下探后、一路震荡上行，最高上探至17780元/吨；而临近周末，受外盘整体走弱影响，沪铝也小幅回调，目前铝价于17700元/吨附近暂获支撑，若无法有效站稳，则短期内仍将小幅下探，但跌幅不会过深。投资者后市可关注17600-17850元/吨波动区间。操作上建议短线可逢低建立少量多单。
2．基本面分析
（1）库存变化
本周LME铝库存大幅下降，总库存降至4632525吨，而铝价受此提振强势反弹，目前已重回2450美元/吨附近，料短期内仍将延续上行格局。
而上期所铝库存，自去年11月份以来一直处于下降趋势。截止目前，铝总库存已降至124808吨，而这也为近期铝价走强提供了一定的支撑作用。
（2）南方5省区电力缺口超千万千瓦，为5年来最严峻
南方电网涵盖的广东、广西、贵州、云南和海南5省区电力供应严重短缺，缺口已经达到5年来最严峻的状态。
据经济之声报道，中国南方贵州、云南等地区出现持续高温、少雨天气，引起不同程度旱情，在这种高温少雨、水短煤缺的情况下，南方电网涵盖的广东、广西、贵州、云南和海南5省区电力供应严重短缺，缺口已经达到5年来最严峻的状态。分析师认为，电解铝作为耗电大户，电力占其成本的35%左右，显然电荒加剧，铝企将会面临停产压力。
（3）消费市场稳中有升，保障房"保障"原铝价格
中国1-7月份铝材累计产量为1524万吨，累计同比增长32.8%，7月份产量同比增长30.1%。同期，全国房地产开发投资31873亿元，同比增长33.6%。按每平米消耗铝合金约1.4-1.5公斤来计算，今年开工建设的保障房就将新增74-78万吨的铝消费量。保障房建设的开展使得房地产投资保持高速增长，也为铝材消费提供有力"保障"。
7月份汽车产销同比分别增长1.26%和2.18%，数据并不是特别糟糕。在销售淡季的7月份，同比仍有小幅增长，只是增长率有所降低而已。而且9月份是汽车消费旺季，景气度有望提升，预计今年汽车产销有5%的增长。下游稳定上升的消费市场，为铝提供了有力支撑。
三、现货市场
1．现货铝市场
日期长江现货广东南储广东佛山中铝（华东）
表2：国内其他现货市场电解铝报价
华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格走势平稳，波动幅度主要在17800-17900元/吨之间。周初贸易商因月末资金压力普遍积极出货，但下游接货意愿始终不强，致使现货升水持续回落，最低降至60元/吨左右；临近周末，市场中询价、采购人数略有增多，部分持货商低价售货意愿下降，现货升水小幅回升，但厂家大多仍存观望心理；料短期内市场整体交投情况难有较大改观，后市铝价或徘徊于17900元/吨附近小幅震荡运行；投资者可关注1.77 -1.81万波动区间；操作上建议短期内商家可按需采购或暂观望。
华南地区：本周华南现货市场铝锭价格呈小幅震荡走势，波动幅度主要在18100-18200元/吨之间。本周期铝价格虽始终维持上升态势，但因下游订单减少，所以厂家采购持续低迷，持货商普遍低价出货，现货升水大幅回落。料短期内铝价仍将维持小幅盘整态势，投资者后市可关注1.8-1.83万波动区间；近期华南和华东两地现货市场铝锭价格的价差仍维持在300元/吨左右，但华南铝表现的相对平淡，主要是受订单下降影响、致使铝价波动幅度缩小。
2．氧化铝
表3：各地氧化铝报价
本周氧化铝价格走势平稳，市场整体成交情况较前期略有好转；非中铝厂家各地区价格差异变化不大。山西地区市场整体成交一般，主流报价在2900 -2950之间，成交多在2920左右。河南地区成交情况良好，主流报价在2950-3000之间，成交价多在2950附近。贵州地区的情况偏差，主流报价在2850-2950之间，目前成交多在2900附近，中铝报价依然维持3000元/吨。本周氧化铝价格走势平稳主要是受电解铝价格持续盘整影响；而随着外盘的走强，国内电解铝价格短期内或也将走出上升趋势，料下周氧化铝价格或将小幅震荡上行。建议采购商家可逢低适量采购。
四、废旧市场
1．废铝行情分析
图5：各地废铝报价对比
随着经济面消息转好及铝市需求增大，沪期铝在17600元/吨为支撑点逐步攀升，且投资者对铝市担忧情绪凸显，大量撤离资金，让铝价大幅拉升受阻，窄幅承压上行，铝价进一步上涨空间有限。本周现货铝锭价亦呈震荡格局，但整体趋势上涨，各地废铝报价基本维持平稳，表现滞涨抗跌，市场交易随铝市人气低迷而萎缩，因废铝市场货源紧缺，持货商报价坚挺，支撑废铝价在人气萧条的铝市维持平稳，短期铝价进一步上涨空间不大，废铝趋稳。
佛山地区：本周佛山地区废铝报价随现铝小幅波动而企稳，截止周五，佛山机生铝市场主流报价在13500-13700元/吨，环比上周走势平稳，据悉废铝市场货源紧缺，下游合金厂低位难寻货源，支撑废铝价在人气低迷的铝市站稳脚跟，但因货源有限，本周整体成交低迷。
河北地区：随着季节转换下游合金厂采购力度加大，本周河北地区废铝报价坚挺，小幅上涨，截止周五河北机生铝市场主流报价在13200- 13400元/吨，环比上周持平，铝线市场主流报价在15700-15900元/吨，受市场货源稀少，部分持货商甚至抬高报价出货，下游低价难寻货源，成交一般，
浙江地区：消息面转好，本周浙江废铝报价较上周维持平稳，截止周五，铝线的主流报价在14600-15100元/吨，据悉因年初以来江浙地区环保力度加大，部分小型熔炉以及坩埚炉关停，因而铸铝件生产企业采购山东、江西等地废铝铝合金锭逐渐增多，尤其是非标102铝合金锭较为畅销，预计这一情况将得到延续。
2．铝锭与废铝价差
图6：铝锭与废铝价差
缺乏经济面利好消息刺激，本周铝价维持低位窄幅震荡局面，现货铝价跟随企稳，截止周末，佛山铝锭不带票市场主流报价在16820元/吨，环比上周上涨20元/吨，破碎生铝市场主流报价在14050元/吨，环比上周持平，因本周现货铝和废铝价格波动幅度不大，价差依然维持在2800元/吨左右，据悉，江浙地区下游合金厂订单有所增加，采购废铝力度加大，因而市场普遍反映废铝货源紧缺，供不应求，由此商家对废铝前景有所看好。
五、调研
调研：电荒加剧，调研20家广东铝材厂，50%厂商称电荒已使一些铝加工企业面临减产或停产的现象，不少小型铝厂不定时的压低用电负荷，但由于订单不足，均未影响正常生产，8月整体开工率较7月乐观；另据悉当地废铝销量较好，原铝价格高企推升熟铝废料价格，以上调研，仅供参考。
六、总结及预测
综合上述，在全球总体保持宽松货币政策、流动性泛滥的大环境下，铝市供应瓶颈近期难以改变。近期国内铝市走势主要以跟随周边市场波动为主，期现货市场均未脱离浓重观望气氛，铝价震荡趋势延续，但库存的持续降低以及在成本支撑的情况下，我们认为，短期铝价不会出现大波动行情，下周伦铝整体围绕 2350-2500美元区间波动，沪期铝主流合约整体围绕17200-17700元/吨区间震荡，中期上涨趋势不变。操作上，短期仍有反复，中线多单持有，日内跌至17000元/吨以下都是买进良机。
今日美国将公布每月的非农数据，将对国际金融市场造成一定冲击，建议投资者轻仓过周末。